收藏 央行剑指资金空转 钱荒促使地产企业分化

      “钱荒”指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。最近几天在借助了媒体的报道后，这个词迅速传遍大街小巷的。

    本月上旬市场有传闻称光大银行对兴业银行的同业拆借资金本应到期，但因为头寸紧张光大毁约，导致兴业银行的千亿到期资金都未收回，两家银行资金面齐齐告急。银行业首先出现有史以来最严重的钱荒。

    随后在6月19日，大型商业银行纷纷加入借钱大军，在银行间拆借市场连续数天飙高之后，6月20日，资金市场几乎失控而停盘。银行间质押式回购隔夜加权平均利率飙涨至13.881%，隔夜回购最高成交利率达到30%，创历史最高点。

    6月24日，大盘出现崩盘式暴跌，民生、兴业。平安三只银行股出现跌停，这在A股市场上十分罕见。市场逼近1949点，近200只个股跌停，近2300只个股下跌，其中跌幅超5%的有1700多只。在股市暴跌之后，一场由“钱荒”而引起的恐慌气氛迅速开始笼罩全国。

    钱荒源于资金错配？ 央行剑指“资金空转”

    6月25日，央行对银行“钱荒”的态度有所改变，除了进一步说明整个市场并不缺钱外，央行首度表态，“已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持”。

    “这一次之所以引发这么大的动荡，商业银行本身在资产错配方面肯定是有问题的。”中国社会科学院经济学博士马光远表示，中国货币政策的要害在于资源的错配而不在货币供应的不足，多年以来，大量的资金因为种种原因只在金融体系内进行着自我交易的循环游戏，不仅资金使用效率低下，而且引发了很多寻租和高杠杆行为，使得金融短缺和货币放水同时存在，推高了系统金融风险，也是中国很多行业产能过剩和低效率的根源。

    不久前公布的数据显示，中国5月末M2余额104.2万亿元，同比增长15.8%，大大高于13%的增长目标。截至3月末，人民币贷款余额达65.76万亿元，一季度新增人民币贷款2.76万亿元，同比多增2949亿元。所以从数据来看，银行和金融系统的流动性是充足的。

    原央行货币委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，在过去两年来，尤其是今年第一季度以来，社会融资总额上升太快，但大量社会融资并没有投入到实体经济中去，自身循环了。

    有分析人士表示，央行近期的举动都是对“影子银行”的进一步泛滥进行调控，如果资金面面临崩盘，央行肯定不会放任自流，因为央行完全有能力、有政策工具去缓解银行间市场资金紧张的状况。

    一位金融机构的相关人士也表示，其实此次的“钱荒”的信号作用更加明显，很大程度上可能是央行对银行乱发理财产品以及金融机构之前“乱借钱”行为的惩戒。

    钱荒波及房地产市场？ 二手房降价求全款个案与钱荒无关

    近期，市场有消息称由于受到钱荒的影响，推动二手楼市部分业主降价要求全款支付。伟业我爱我家市场研究院经理程浩业分析表示，近期有媒体报道的部分二手房业主因为“钱荒”而降价求全款的个案其实应该与此次的“钱荒”的关系并不大。“每年到6月份的时候银行或多或少的都会出现钱荒的。”

    程浩业表示，近期银行业爆发的钱荒与最近报道的二手房业主降价求全款之间并无直接的联系，只要是二手房业主急需用钱，降价求全款的事件随时都会发生，也并不是仅仅在6月份会出现。

    “从目前的情况来看，这次钱荒对市场的实际影响并不太。”他认为，尽管银行个人信贷收紧，但是这仅仅是拉长了二手房交易的周期，对网签影响并不大，只是最后过户的时间可能会延长。钱荒到7月份应该就会终止，钱荒不会继续延续，所以也不会对整个房地产行业产生深层次的影响。

    钱荒促开发商分化：中小企业如履薄冰 实力房企坐等机会

    “钱荒对房企一定有影响，如果长期持续到今年底或明年初，一定会对房价产生影响。”华远地产董事长任志强日前称，不少房企的资产负债率都在76%—80%之间，银行钱紧后，倒霉的会是高负债、民营的中小企业。

    一位有着多年房地产开发经验的业内人士对凤凰房产表示，钱荒目前并没有直接影响到开发商的融资，但是“却改变了开发商对市场的预期”。

    之前他对于市场更多的是保持着一种乐观的态度的，但是，当谈到未来的市场时，他表示今年他的公司项目还是以求稳为主。“公司目前的主要融资渠道是基金”，之前他的公司资金来源是银行，现在银行融资渠道收紧，很多向他一样的中小企业将目光转向基金市场。

    而一些有实力的大型房企目前还没有收到此次钱荒的影响，某一线房企的人士对凤凰房产表示，目前没有任何关自己的于企业缺钱的信息出现。他认为此次央行的“断奶”应该仅仅只是对银行的一个教训。向他们一样的大型房企基本上没有收到什么影响。

    大型的一线房企，“他们的资金相对充裕，有能力去应对各种危机。”这次的钱荒对于一线房企来讲更多可能是一个投资的好机会。

    对于近期部分房企疯狂高价拿地的现象，有业内人士认为，面对当前国内流动性趋紧，疯狂高价拿地的房企如果没有良好的融资渠道供给所需的资金，有可能重蹈绿城[简介 最新动态]“卖子求生”的覆辙，而土地市场的热度会受其影响接下来将会有一定程度的下降。“这对于部分手握重金的一线实力房企来说，可以说是个低价拿地的好机会。”一位开发商表示。

    从银行蔓延 钱荒能否给房地产市场降温？

    “当前的钱荒只是在支付阶段出现的问题，暂时还没有深层次的过渡到房地产领域，因此目前对房地产行业的影响是有限的。”中国社会科学院研究员曹建海表示，当前房地产发展主要依靠的是自投资金，目前钱荒的影响在地产行业内也仅仅止于个人贷款的收紧。在地方政府融资平台的模式没有出现改变的前提下，钱荒还难以触动到房地产的经济命脉。

    业内普遍认为，从短期来讲，银行的钱荒，房地产暂时可能还不会受到实质影响。如果有影响更多的应该是人们心理预期上的影响。“在考虑到融资情况以及开发成本后，我们下半年将要开盘的项目在定价上也比原来更加谨慎了。”一位开发商老总对凤凰房产表示，目前的他的公司无论是在拿地还是项目的开发节奏上都是以稳为主，产品的定价方面也比之前要保守许多。

    但是，钱荒现象如果不能得到及时缓解，终将是会过渡到房地产市场的。上海易居房地产研究院副院长杨红旭认为，房地产是资金密集型行业，资金趋紧必然会影响到楼市。一方面开发商融资将受到抑制，未来高融资成本将变得更高。另一方面银行资金紧张会伤及个人房贷。房贷收紧的后果是影响购房需求。

    近期已经有房企在逐步收缩自身旗下业务，25日亿城股份宣布出售旗下秦皇岛旅游地产部分项目权益，今后将转向资金周转更为迅速的刚需产品。

    “如果说我们的货币政策真的转型，比如说收紧流动性，我们以后不再以货币来推动增长，不再以投资推动增长的话。”马光远认为，房地产本身未来肯定会进入调整期。

    同策咨询研究中心总监张宏伟则预测，如果“钱荒”持续超过6个月以上，由于银行的利率偏高，导致购房成本增加以及需求下降，开发商将会面临比较大的去杠杆化压力，因此，年内尤其是年底这个阶段房价会下跌。但是，房价下跌的幅度不会太大。