收藏 加息释放累积效应 房企资金绷紧

　　昨日，央行开始实施年内的第二次加息，这也是去年10月以来的第四次加息。记者对市场采访后发现，企业家为资金成本上升而心跳加快，银行迎来转存小高峰，开发商资金链越绷越紧，向来打“提前量”的沪深股市不跌反涨，加息累积效应逐步呈现。

　　5个月内4次加息，累计幅度达到1%，央行利率正在日渐成形的加息通道中“小步快跑”。展望未来，通胀一日得不到遏制，加息等调控措施就不会“收兵”，而市场最终将朝着调控预期的方向继续演化。

　　银行：转存业务翻番

　　6日是央行加息后的首日，尽管下着小雨，室外偏冷，但是到银行办业务的人并没有减少。四次加息，一年期存款利率已经从第一次加息前的2.25%提升至3.25%，累计幅度1%。

　　“我要转存，1号刚存了钱，今天转一下。”下午两点，一位老大爷到招行南京分行营业部排队。此时，叫号机上普通业务栏显示已有25人排队。“相较加息之前，人多了很多。”大堂经理赵经理介绍，“在柜台办理的只是一部分人，主要是老人。而一些中年人或者年轻人，则会引导到网上银行自助办理，这也分流了一部分客户。”在赵经理的带领下，记者体验了一下网上银行转定存，前后时间不过三分钟，存款即从活期转为定期。

　　在中山南路省中行营业部，大堂经理小严告诉记者，加息后，转定存的业务量较之前翻了一番。“今天下雨，原先估计人会少点，没想到还是很多。”小严说，“在加息通道中，越是加息，转定存的储户就越积极。”

　　一般而言，每天下午三点半以后是业务高峰期。在工行新街口支行，四点时存取款业务已经有67人排队。为了缓解排队现象，大堂经理介绍，除了存取款业务外，基金等非现金业务通道也可以办理转存业务。

　　加息，意味着房贷利息增加，是否有还贷者提前还贷呢？记者在省中行了解到，月初往往是还贷集中期，但是因为加息而提前还贷的很少。据省中行个金部杨慧介绍，贷款利息有两种，一种是1月1日调，另一种是一年一调。就后者而言，假如是今年3月15日办理的房贷，只要在明年3月15日之前还款，利率仍然按照办理放贷时的利率计算，但是如果15日之后还，则按照最新的利率计算。

　　开发商：资金收紧加速楼市调整

　　连续四次加息的累积效应与一系列楼市调控政策形成“合力”，专家预计将对楼市产生深远影响，加速楼市“拐点”的到来。

　　统计显示，３月份监测的３０个大中城市中，七成城市楼市成交量环比上涨，但是相比去年３月，则有近八成城市下跌，部分重点城市同比下跌近４０％。在成交量大幅缩水的同时，一线城市房价开始出现松动、调整迹象。

　　自去年楼市调控以来，银行暂停开发商贷款、房企上市融资渠道受到证监会和国土部双重管理，国内上市融资愈加困难、销售量环比下跌，房企资金回笼变慢。与此同时，楼市宏观调控一波比一波严厉。市场人士认为，政策效应持续时间至少在６个月以上，因此楼市二季度成交量难以出现显著反弹。在这种情况下，开发商的资金链将逐渐趋紧，一些负债率高、产品或者区域受限购影响大的公司将最先出现问题，可能会率先降价。

　　新城置业发展有限公司总经理王培表示，加息让开发商的融资成本再度提高，资金链犹如“雪上加霜”。而新近出炉的2010年上市公司财报显示，房地产公司存货的增加和经营现金流的减少，也说明房地产行业资金压力更加紧迫。如果银行信贷在未来一个季度仍不“松绑”，大范围的降价可能将会来临。“据我们了解，上市房企已现融资困难，而中小房企的融资能力更弱，相对而言，其资金困境也更为明显。所以现在已有开发商以较为平实的定价以求快速出货。”南京网博机构总经理孙海称。

　　企业：融资成本再添压力

　　持续加息，正在加大企业的融资成本压力。这让已经受到原材料涨价、用工成本上升的企业经营压力再次加重。

　　“企业规模做得越大，手头越缺钱。”听到央行再次加息的消息，常州亚细亚吸能电子科技有限公司董事长杨全国发出如此感慨。这几年来，公司每年向银行贷款300万元，“去年6月份贷款到今年6月份还款，一年间利息涨了近2个百分点，每月利息多支出2000多元。”

　　作为一家民营科技型企业，亚细亚这两年发展迅速，研发投入很大。“除研发投入外，固定资产购置、工资支出、原材料购进等都需要资金。”杨全国表示，目前有4个研发项目已启动，需要研发经费120多万元，但原材料价格同比上涨了25%，终端产品提价空间又不大，“300万元的贷款全部投在了原材料上”。他表示，公司正在申请省里的科技贷款，若能申请成功，政府会补贴50%利息，节省了一部分成本，到时再启动几个新的研发项目。

　　此次加息，不仅传统的制造业企业受其影响，部分文化创意企业也未能置身事外。华宇动画正在筹备制作一部动画片，需要1000多万元启动资金。“这段时间一直忙着申请贷款，但利息一涨，心跳都加快了。”公司总经理张建华表示，会重新核算，尽量控制成本支出。记者了解到，文化创意企业多属于“轻资产”企业，贷款难度大，为此，太仓LOFT工业设计园成立了基金，以贷款、入股、专利买断等形式化解企业融资难。

　　股市：不跌反涨沪指站上3000点

　　昨天，沪深股市“迎难而上”，特别是上证综指在蓝筹股的带动下再次站上3000点，涨幅达到1%。耐人寻味的是，受加息影响最大的金融、地产股，担当了领涨角色，“上证金融”、“上证地产”两指数分别上涨2.93%和2.65%，明显高于大盘涨幅。

　　同日，虽然紧缩的货币政策对大宗商品市场也有压制作用，但通胀预期不减以及近日国际油价、金价连创新高，使得国内商品期货也普遍走强。其中，上期所黄金6月份合约上涨1.46%，铅合约更是大涨3%，逼近上市以来的高点。

　　“很正常”，这是市场人士对昨天大盘表现的普遍评价。道理很简单，因为市场对加息早有预期，股市在上周就已有所反应。华泰证券研究所市场咨询团队负责人周林表示，去年10月份第一次加息时，市场就对今年将加息2-4次形成共识，主要依据正是不断攀升的CPI。“上周大多数专家都预测即将公布的3月份CPI可能破5，为抵御通胀，央行在4月份加息一次已是高概率事件。”

　　职业投资人郎宏伟正指导着一个投资小团队。他说，开盘前决定当天静观其变。市场处于加息周期已5个月，大家都习惯了。正因为货币紧缩、新股上市等因素，A股才迟迟不能向上突破，但是，要想大盘深跌也难，因为目前的企业盈利等主要经济数据还不错，尤其是蓝筹股跌无可跌，大盘自然也跌不动。

　　“俗话讲：通胀无牛市。沪市围绕3000点已上下震荡大半年，尽管这次又重上3000点，但真正打破盘局还有待时日。”周林说。